砍树止损、钞票减值、坏账计提、诉讼缠身……领有四十余年历史的老牌葡萄酒企业威龙股份，正堕入上市以来最极重的计算困局。

但近日，似乎迎来了移动。

5月13日，威龙股份公告称，控股推动银河息壤（浙江）数智科技有限公司及捏股5%以上推动浙江斐尼克斯企业管制合资企业，通过“以股抵债”的方式，向淄博国资旗下的山东都信数字科技有限公司转让共计23.12%的股份。

走动完成后，威龙股份的实控东谈主将由闫鹏飞变更为淄博市财政局。

威龙股份是中国葡萄酒行业最早布局有机赛谈的企业之一，总部位于山东烟台。在山东龙口、甘肃武威、新疆霍尔果斯、澳洲墨累达令成立自有葡萄庄园。

公司的中枢业务涵盖酿酒葡萄栽种、葡萄酒坐褥与销售，居品线以有机葡萄酒、传统干红/干白为主，辅以葡萄白酒等。

但先发上风并未滚动为永恒上风，自2016年登陆A股以来，依靠“有机”各别化而崛起的威龙股份，因长年实控东谈主缺位、内控乱象频发等千里疴，导致盈利才能不自如，发展逐渐掉队。

这次淄博国资接办，能否驱逐威龙股份永恒以来的治理乱局和功绩困局，指导这家企业重获“新生”？

1

实控东谈主永恒缺位，

屡次吃监管罚单

据公告，银河息壤与斐尼克斯此前入股威龙股份的资金，均着手于山东爱特云翔信息本事有限公司，本次转让骨子是退回对爱特云翔的债务。

阐述条约，两者分别以每股7.45元的价钱，向爱特云翔的全资子公司都信数科转让15.10%和8.02%的股份，共计补偿债务约5.72亿元，都信数科无需支付任何现款对价。

这次秩序权变更固然已对外发布，但尚需取得国资监管机构批准及上交所合规性审核，并完成在中国证券登记结算有限包袱公司上海分公司的股份过户登记有关手续。阐述公告，有关国资批复手续已同步骤行。

回溯威龙股份的秩序权变更历程，这次已是其上市以来第三次易主。

威龙股份由王珍海一手创办，曾与张裕、长城葡萄酒并称为“张长威”，在2016年，顺利登陆老本商场。

图/摄图网，基于VRF条约

2019年，时任实控东谈主、董事长王珍海被查出私行以公司模式提供7笔违纪担保，波及本金2.51亿元，导致公司股票被实施ST（2021年4月才“摘帽”）。

2020年12月，王珍海捏有的威龙股份18.81%股权被法律解说拍卖，鑫诚一号私募证券投资基金以3.97亿元的价钱竞得该股权，成为公司新任控股推动，王珍海捏股比例降至6.47%，威龙股份自此干与永恒无实控东谈主景色。

2021年12月，王珍海剩余6.47%股份再次被法律解说拍卖，其透澈退出了威龙股份。

鑫诚一号控股威龙股份不到两年，便采用转手离场。2022年10月，其将所18.8%股份转让给山东九合云投科技发展有限公司（2024年5月改名为银河息壤）。

2023年6月，经过两年半的“无实控东谈主”景色后，闫鹏飞通过秩序深圳市中博智汇科技控股集团有限公司曲折秩序山东九合云投57.65%表决权，为山东九合云投骨子秩序东谈主，亦是威龙股份骨子秩序东谈主。

但自如场合仅督察了一年半，2024年12月25日，威龙股份公告称，闫鹏飞因涉嫌挪用资金罪被桓台县公安局实施指假寓所监视居住。威龙股份2025年年报中提到，咫尺公司尚未得到案件最新发扬的示知。

尽管上市公司彼时公告称闫鹏飞未在公司任职、不参与宽泛计算管制，但这一事件仍影响了商场信心。

永恒实控东谈主的缺位与每每漂泊，导致威龙股份内控花样特殊薄弱，屡次被罚。

「枪弹财经」梳剃头现，在2022-2025年，因财务数据袒露不准确、时任高管违纪减捏、控股推动未本质增捏痛快等问题，威龙股份实时任董监高至少先后6次收到山东证监局和上海证券走动所的罚单。

图/摄图网，基于VRF条约

尤其在2024年7月26日和7月29日，由于未实时袒露要紧诉讼发扬，更是连吃监管罚单。

最近一次处罚是2025年12月，公告表现，银河息壤曾痛快自2024年11月30日起6个月内，通过统一竞价走动系统增捏公司股份，金额不低于1000万元、不逾越2000万元，但到期后增捏数为零。上交所因此对其赐与通报品评。

银河息壤给出的原理是“捏有的股票被法律解说冻结，且筹措资金困难”。

2

上市十年五年耗费，

被动“砍树”

治理乱象带来的负面影响径直传导至了功绩层面。

上市十年时间里，威龙股份有五年都在耗费，净利润一直没迈过亿元大关。其营收和净利润的顶峰出当今2017年，昔时完毕营收8.31亿元，净利润0.63亿元。

2025年，威龙股份完毕营收3.63亿元，同比下滑18.36%；归母净利润由盈转亏，耗费6305.96万元。可见2025年功绩大幅缩水，不足2017年功绩巅峰时期的一半。

2026年一季度，威龙股份仍未扭改行绩耗费，完毕营收7495.98万元，同比下滑26.12%；归母净利润耗费749.94万元。销售净利率为-10%，这意味着每卖出一百元居品，公司反而要耗费十元。

威龙股份一直念念靠“有机”制造各别化定位。有业内东谈主士分析觉得，在威龙股份的计较里，「Kaiyun·中国大陆」官方网站要将品牌形象培育成“威龙=有机”，但这样多年下来见效甚微。

在打造“有机葡萄酒”定位的历程中，威龙股份冷落了对每个单品的个性化打造和宣传，固然好多消耗者知谈威龙葡萄酒，但并不知谈威龙是作念有机葡萄酒的，具体到单品，消耗者更是知之甚少。

威龙股份在居品建设上深耕中高端定位，但骨子上，在葡萄酒消耗者们的眼中，有机≠高端，因此威龙的“有机”定位对其品牌形象的高端化塑造并莫得很大的匡助。

电商平台上的销售数据或在一定程度上印证了居品濒临的销售困局，「枪弹财经」谨防到，在天猫威龙酒类官方旗舰店，其卖得最贵的一款居品为“威龙龍闕·殿干红葡萄酒”，店铺优惠后价钱为7196元/750ml*4支装，但销量为0。

最低廉的为“威龙干红葡萄酒沙漠古迹mini小酒赤霞珠好意思乐”单支折后价钱为15.9元/187ml单支，销量为400+。

销量最佳的居品为“威龙沙漠古迹干红葡萄酒赤霞珠好意思乐橡木桶陈酿”，价钱为380元/750ml*6支，销量为2000+。

图/天猫威龙酒类官方旗舰店

销售乏力的问题也体当今了财务数据上，2025年，威龙股份有机及生态葡萄酒、传统葡萄酒干型酒销量同比分别下滑19.74%、25.22%。

从价钱段看，低端、中端、高端居品完毕营收分别为2.24亿元、0.85亿元、0.28亿元，分别同比下落19.27%、19.9%、24.14%，可见中高端居品下滑幅度最大，高端化进度遇阻。

从销售区域看，威龙股份在传统上风商场也逐渐失守。2025年，在浙江的浙中、浙西、浙东三大主要销售区域，其营收分别下滑25.82%、17.28%、19.92%。其他销售区的销售额总额致使不足浙西一个区域。

图/威龙股份2025年年报（单元：万元）

因此，威龙股份不得不作出“断臂求生”的极重抉择。

为圣洁开支，威龙股份称拟对600亩葡萄栽种基地进行报废处理；因品性下落，多数库存原酒被计提减值。此外，其子公司因泥土贫窭无法栽种葡萄也被卷入诉讼旋涡。

本年1月20日，威龙股份董事会会议审议通过了公司2025年度部分钞票报废处理、计提减值和应收坏账、诉官司项展望损失处理的议案，展望将减少净利润共计达6267.7万元。

威龙股份暗示，由于受实控东谈主事件影响，公司计算现款流弥留，需削减非必要开销，而澳洲、甘肃和新疆基地的原酒供应已能称心改日4至5年坐褥需求，后续将寻找佃农将地皮对出门租获取房钱收入。

因此，公司将对龙口龙湖葡萄栽种基地1000亩葡萄地中的600亩进行报废处理，仅保留400亩用于不雅光，展望报废损失达1117.7万元。

除了“砍树”外，威龙股份对库存原酒的处理也体现出了其当下的窘境，公司展望对原酒计提减值金额达3875万元。

同期，威龙股份称坐褥本事质料科对库存原酒进行了质料品级玩忽，对现有原酒进行品级分辩，针对年份较长，质料下落已无法调配葡萄酒的原酒，计较后续用来蒸馏乙醇后调配白兰地使用。

此外，针对年份较长、口感、色香均无法达到公司中高端葡萄酒条款的原酒，计较开辟初学级葡萄酒，面向年青群体和三四线城市及农村宴席商场。

但在农村商场，葡萄酒默契度较低，培育成本腾贵，或给这一措施带来较大挑战。因此，「枪弹财经」向威龙股份求证当下研发发扬以及商场布局发扬，但秩序发稿未收到恢复。

3

国资托底，

能否迎来“新生”？

国资入局，对仍处于计算窘境中的威龙股份来说，会迎来新的机会吗？

在股份转让条约中，作念出了多项迫切商定。当先，受让方都信数科痛快自该等股份过户登记完成之日起36个月内不转让（并吞骨子秩序东谈主秩序的不同主体之间的转让之外）；其次，在公司治理方面，股权转让完成后，都信数科有权向威龙股份推选5名董事候选东谈主（含2名孤苦董事候选东谈主），且威龙股份董事长由董事会在都信数科推选的董事候选东谈主中选举产生。

这一系列信号意味着淄博国资得到中枢治理言语权，或将深度介入到公司治理中，酿成深度绑定的永恒赋能。

客不雅来看，关于深陷计算泥潭的威龙股份而言，淄博国资的入局，无疑是企业脱困的迫切机会。

国资布景的加捏，不仅能透澈驱逐企业永恒秩序权漂泊的场合，更能依托国资的信用及资源上风，成立公司商场口碑与品牌形象，缓解计算压力，为这家老牌葡萄酒企提供可贵的喘气与协调空间。

但咫尺仍以葡萄酒坐褥和销售为主业的威龙股份，其濒临的计算窘境短期内或难以缺陷化解，主业基本面残障难改。

公司中枢的葡萄酒业务既濒临行业竞争加重、消耗需求疲软等多重难题，又面对自己高端解围不顺、中枢商场失守、“有机”各别化壁垒难成立等窘境，在居品、渠谈、品牌这三方面的短板并不会随国资入局而自动补都。

真是的救赎，毫不是靠外力兜底，而是向内破局。国资兜底无法从根柢上责罚发展难题，念念要真是涅槃壮盛，威龙股份仍需依靠自己“造血”才能的重塑。

*文中题图来自：威龙股份官网Kaiyun中国大陆官方网站入口。